ITC શેરમાં રોકાણ કર્યું છે? તો આ લેખ તમારા માટે છે! 31% નું ધોવાણ અને GST નો માર, આગળ શું થશે?
એક સમય હતો જ્યારે શેરબજારના રોકાણકારો માટે ‘બ્લુ-ચિપ’ ગણાતી અને સુરક્ષિત રોકાણનું પ્રતીક માનવામાં આવતી ITC લિમિટેડ હાલમાં ખૂબ જ કપરા સમયમાંથી પસાર થઈ રહી છે. છેલ્લા કેટલાક સમયથી કંપનીના શેરમાં જે સતત ધોવાણ જોવા મળી રહ્યું છે, તેણે લાંબા ગાળાના રોકાણકારોની ઊંઘ ઉડાડી દીધી છે. સોમવારે જ્યારે શેર તેના 52 સપ્તાહના નવા નીચલા સ્તર પર પહોંચ્યો, ત્યારે બજારમાં આશ્ચર્ય અને ચિંતાનો માહોલ જોવા મળ્યો હતો.
52 સપ્તાહના તળિયે શેરનો ભાવ
સોમવારે શેરબજારમાં ITCના શેર નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર 278.30 રૂપિયાના સ્તરે ગગડી ગયા હતા, જે છેલ્લા એક વર્ષનું કંપનીનું સૌથી નીચું સ્તર છે. દિવસના અંત સુધીમાં શેરમાં લગભગ 2.5 ટકાનો મોટો ઘટાડો નોંધાયો હતો. આ માત્ર એક દિવસની વાત નથી, પરંતુ છેલ્લા છ મહિનામાં કંપનીએ તેના મૂલ્યના લગભગ 31 ટકા જેટલો હિસ્સો ગુમાવ્યો છે. માત્ર ITC જ નહીં, પરંતુ સમગ્ર FMCG સેક્ટરમાં આ પ્રકારનું દબાણ જોવા મળ્યું છે અને ‘નિફ્ટી FMCG ઇન્ડેક્સ’ પણ 2.36 ટકાના ઘટાડા સાથે બંધ રહ્યો હતો. મંગળવારે પણ આ ટ્રેન્ડ ચાલુ રહ્યો અને શેર 277.55 રૂપિયાના સ્તરની આસપાસ સરકતો જોવા મળ્યો હતો.
GST અને ટેક્સના વધારાનો માર
ITCના નફાનું સૌથી મોટું એન્જિન તેનો સિગારેટનો વ્યવસાય છે. ક્લાસિક અને ગોલ્ડ ફ્લેક જેવા તેના લોકપ્રિય બ્રાન્ડ્સનું વેચાણ કંપની માટે આવકનો મુખ્ય સ્ત્રોત છે. જોકે, 1 ફેબ્રુઆરી, 2026થી સરકાર દ્વારા તંબાકુ ઉત્પાદનો પરના ટેક્સ માળખામાં કરવામાં આવેલા મોટા ફેરફારોએ કંપનીની કમર તોડી નાખી છે. અગાઉ આ ઉત્પાદનો પર 28 ટકા GST લાગતો હતો, જેને વધારીને હવે સીધો રિટેલ વેચાણ કિંમત (RSP) ના 40 ટકા કરી દેવામાં આવ્યો છે. આ સાથે એક્સાઈઝ ડ્યુટીમાં પણ વધારો થયો છે.
કંપની માટે આ એક ‘ડબલ એટેક’ જેવું છે. ITCએ ગ્રાહકો પર આ ટેક્સનો સંપૂર્ણ બોજ ન નાખવાનો નિર્ણય કર્યો, જેથી વેચાણ જળવાઈ રહે. પરંતુ આ નિર્ણયનું પરિણામ કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ તરીકે સામે આવ્યું છે. જ્યારે ખર્ચ વધે અને તમે તેને ગ્રાહક સુધી ન પહોંચાડી શકો, ત્યારે સ્વાભાવિક રીતે નફામાં ઘટાડો થાય છે, અને શેરબજારે તેને ખૂબ જ નેગેટિવ રીતે લીધું છે.
ચોમાસાની અનિશ્ચિતતા અને ગ્રામીણ માંગ પર અસર
ITC માત્ર સિગારેટ કંપની નથી. તે એક વિશાળ FMCG સામ્રાજ્ય છે અને કૃષિ ક્ષેત્રમાં પણ તેનું મોટું વર્ચસ્વ છે. કંપનીનો ઘણોખરો બિઝનેસ ગ્રામીણ ભારત સાથે જોડાયેલો છે. જો ચોમાસું નબળું રહે અથવા વરસાદની અછત વર્તાય, તો તેની સીધી અસર ગ્રામીણ અર્થતંત્ર પર પડે છે. ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં ખેડૂતોની આવક ઘટે એટલે લોકો જીવનજરૂરિયાતની વસ્તુઓ ખરીદવામાં હાથ ટૂંકો કરે છે. રોકાણકારોને ડર છે કે જો ચોમાસું નબળું પડશે, તો ITCના FMCG સેગમેન્ટની આવકમાં ઘટાડો થશે. આ જ કારણ છે કે રોકાણકારો અત્યારે સાવચેતીના ભાગરૂપે FMCG શેરોથી અંતર જાળવી રહ્યા છે.
રોકાણકારો માટે ચિંતાની સ્થિતિ
ગત એક વર્ષના આંકડા જોઈએ તો ITCના શેરમાં 33 ટકાથી વધુનું ધોવાણ થયું છે. વર્ષ 2026ની શરૂઆતથી અત્યાર સુધીમાં શેર 23 ટકા જેટલો ગગડી ગયો છે. એક મજબૂત અને ડિવિડન્ડ આપતી કંપની ગણાતી ITCમાં જોવા મળતી આ સુસ્તી રોકાણકારોનો વિશ્વાસ ઘટાડી રહી છે. જ્યારે શેર સતત લાલ નિશાનમાં ટ્રેડ કરે છે, ત્યારે મોટા રોકાણકારો પણ પોતાની પોઝિશન ખાલી કરવા લાગે છે, જેનાથી વેચવાલીનું દબાણ વધી જાય છે.
શું હવે સુધારો શક્ય છે?
જોકે, અહીં એ સમજવું પણ જરૂરી છે કે ITC જેવી દિગ્ગજ કંપનીઓ અગાઉ પણ ટેક્સના ફેરફારો અને આર્થિક પડકારોમાંથી બહાર આવી ચૂકી છે. કંપનીનું મેનેજમેન્ટ ખૂબ જ પરિપક્વ છે અને તેઓ હંમેશા બદલાતી પરિસ્થિતિ સાથે અનુકૂલન સાધવા માટે જાણીતા છે. હાલમાં શેરનું વેલ્યુએશન ઘણું આકર્ષક સ્તરે આવી ગયું છે, જેનો અર્થ છે કે હવે વધુ પડતો ઘટાડો થવાની સંભાવના ઓછી છે.
