રોકાણ જગતનો મૌન ક્રાંતિકારી: ₹10 લાખના ₹4 કરોડ બનાવનાર સિદ્ધાર્થ ભૈયાની અદભૂત સફર
ભારતીય રોકાણકારો એક્વિટાસ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સના સ્વપ્નદ્રષ્ટા સ્થાપક, મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર સિદ્ધાર્થ ભૈયાના અચાનક થયેલા નિધનથી શોકમાં છે. ૪૭ વર્ષીય ભૈયાનું ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ ન્યુઝીલેન્ડમાં કૌટુંબિક વેકેશન દરમિયાન અચાનક હૃદયરોગના હુમલાને કારણે અવસાન થયું.
૨ જાન્યુઆરીના રોજ તેમની કંપની દ્વારા પુષ્ટિ કરાયેલા આ સમાચાર ભારતીય એસેટ મેનેજમેન્ટ ઉદ્યોગના સૌથી આદરણીય પોર્ટફોલિયો મેનેજરોમાંના એકની ભવ્ય કારકિર્દીનો અંત દર્શાવે છે.
ઉત્કૃષ્ટ કામગીરીનો વારસો
૨૫ વર્ષથી વધુનો અનુભવ ધરાવતા લાયક ચાર્ટર્ડ એકાઉન્ટન્ટ, ભૈયાએ નિપ્પોન ઇન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં સફળ કાર્યકાળ પછી ૨૦૧૨/૨૦૧૩માં એક્વિટાસની સ્થાપના કરી. તેમણે જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ સુધીમાં ફર્મનું નિર્માણ સામાન્ય ₹૧૦ કરોડની એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) થી આશરે ₹૭,૭૦૦ કરોડ સુધી કર્યું, જે મોટે ભાગે પરંપરાગત વિતરણ મોડેલોને બદલે મૌખિક રીતે ચલાવવામાં આવ્યું હતું.
ભૈયા તેમના “મલ્ટિબેગર” અભિગમ માટે પ્રખ્યાત હતા, વૃદ્ધિ અને વિરોધાભાસી સ્ટોક પસંદગીના સંયોજન દ્વારા શોધાયેલી સ્મોલ-કેપ અને મિડ-કેપ કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા હતા. તેમના મુખ્ય ઇન્ડિયા ઓપોર્ચ્યુનિટીઝ પીએમએસ ફંડે એક દાયકા કરતાં વધુ સમયગાળામાં અસાધારણ 33% થી 38% CAGR આપ્યું, જે નિફ્ટી કરતાં નોંધપાત્ર રીતે આગળ નીકળી ગયું. તેમની ફિલસૂફી સરળ છતાં શિસ્તબદ્ધ હતી: “જો તમે ઘટાડાને ઓછો કરો છો, તો તમે આપમેળે યોગ્ય રીતે જવાની તમારી સંભાવનામાં વધારો કરો છો”.
“એપિક બબલ” અંતિમ ચેતવણી
ભૈયાનું નિધન મુંબઈમાં તાજેતરમાં યોજાયેલી સંપત્તિ સમિટમાં ઉશ્કેરણીજનક ચેતવણી જારી કર્યાના થોડા સમય પછી થયું, જેમાં ભારતીય ઇક્વિટી બજારને “એપિક બબલ ઓફ એપિક” તરીકે વર્ણવવામાં આવ્યું હતું. તેમણે દલીલ કરી હતી કે ભારે વજનવાળા જાહેર ક્ષેત્રના શેરોને કારણે હેડલાઇન નિફ્ટી મૂલ્યાંકન ભ્રામક હતું; જ્યારે ઇન્ડેક્સ 20 ગણા કમાણી પર ટ્રેડ થતો હતો, ત્યારે તેમણે અંદાજ લગાવ્યો હતો કે રિટેલ રોકાણકારો દ્વારા રાખવામાં આવેલા શેરો માટે અસરકારક PE 40 થી વધુ હતો, જેમાં મિડ- અને સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટ 50 થી વધુ હતા.
તેમણે સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ (SIPs) ની પણ તીવ્ર ટીકા કરી, જેને તેમણે “SWT” અથવા સિસ્ટમેટિક વેલ્થ ટ્રાન્સફર” તરીકે ઓળખાવ્યું. તેમણે અવલોકન કર્યું કે સ્થિર છૂટક પ્રવાહ નોંધપાત્ર પ્રમોટર વેચાણ દ્વારા મેળ ખાતો હતો, જે સૂચવે છે કે મધ્યમ વર્ગમાંથી ધનિકોમાં સંપત્તિનું ટ્રાન્સફર થઈ રહ્યું છે.
2025 માં રક્ષણાત્મક વલણ
તેમના સાવધ દૃષ્ટિકોણને પ્રતિબિંબિત કરતા, એક્વિટાસે 2025 દરમિયાન ખૂબ જ રક્ષણાત્મક વલણ અપનાવ્યું હતું. કંપનીએ વર્ષના મોટાભાગના સમય માટે ક્લાયન્ટ પોર્ટફોલિયોમાં લગભગ 80% રોકડ રાખ્યું હોવાનું જાણવા મળ્યું હતું, સાથે ગોલ્ડ ETF માં મોટો એક્સપોઝર (60% થી વધુ) પણ રાખ્યો હતો. ભૈયાએ આ પગલાનો બચાવ કરતા કહ્યું, “ભારતીય સ્મોલકેપ હાલમાં જે મૂલ્યાંકન પર છે અને રોકાણકારોમાં ઉન્માદ છે તે જોતાં… મને રોકાણ કરવામાં કોઈ તર્ક દેખાતો નથી”.
એક્વિટાસ માટે આગળનો માર્ગ
એક્વિટાસે ભૈયાએ સ્થાપિત સિદ્ધાંતો પ્રત્યે તેની પ્રતિબદ્ધતાને પુનઃપુષ્ટિ કરી છે, તેમને “પ્રેરક બળ” તરીકે વર્ણવ્યા છે જે બૌદ્ધિક પ્રામાણિકતા અને લાંબા ગાળાની વિચારસરણી માટે સમર્પિત હતા. પેઢીએ રોકાણકારોને ખાતરી આપી હતી કે તેનું નેતૃત્વ અને રોકાણ ટીમો એકતામાં રહેશે અને મોટા વળતરની શોધ કરતી વખતે મૂડીનું રક્ષણ કરવાની ફિલસૂફી હેઠળ કાર્ય કરવાનું ચાલુ રાખશે.
ભૈયાનું અવસાન ભારતમાં બજાર વિશ્લેષણ માટે એક નોંધપાત્ર નુકસાન છે, કારણ કે તેઓ એક દુર્લભ અવાજ હતા જે “ભીડભર્યા વેપાર” ટાળવા અને પ્રવર્તમાન બજારના વર્ણનોને પડકારવા તૈયાર હતા. તેઓ ઘણીવાર કહેતા હતા કે રોકાણ કરવું એ આદતની બાબત છે અને “બજારોમાં સમય” “બજારોના સમય” કરતાં વધુ મહત્વપૂર્ણ છે.
