શેરબજારમાં આવશે ઐતિહાસિક ‘બમ્પર તેજી’, જૂન ૨૦૨૭ સુધીમાં સેન્સેક્સ ૧ લાખની સપાટી વટાવી શકે છે: મોર્ગન સ્ટેનલીનો મોટો અંદાજ
ભારતીય શેરબજારના રોકાણકારો માટે લાંબા ગાળે ખૂબ જ મોટા અને પ્રોત્સાહક સમાચાર સામે આવી રહ્યા છે. એક અગ્રણી અને પ્રતિષ્ઠિત વિદેશી બ્રોકરેજ ફર્મ મોર્ગન સ્ટેનલી (Morgan Stanley) ના મતે, જો આગામી સમયમાં સ્થાનિક અને વૈશ્વિક આર્થિક સંજોગો સાનુકૂળ રહેશે, તો ભારતીય શેરબજાર આગામી થોડા વર્ષોમાં એક નવો ઈતિહાસ રચી શકે છે. બ્રોકરેજ ફર્મનું અનુમાન છે કે જૂન ૨૦૨૭ સુધીમાં બીએસઈ (BSE) સેન્સેક્સ ૧ લાખની ઐતિહાસિક અને જાદુઈ સપાટી વટાવી શકે છે. મોર્ગન સ્ટેનલીએ આ પરિસ્થિતિને બજાર માટે ‘બુલ કેસ’ (Bull Case) ગણાવ્યો છે. ભારતીય અર્થતંત્રમાં પાયાના સ્તરે થઈ રહેલા માળખાકીય સુધારા અને સ્થાનિક કંપનીઓની મજબૂત કમાણીના અંદાજોને કારણે આગામી દિવસોમાં શેરબજારમાં એક બમ્પર તેજી જોવા મળી શકે છે.
૧ લાખના ટાર્ગેટ પાછળ કઈ શરતો જવાબદાર છે?
મોર્ગન સ્ટેનલીના અહેવાલ મુજબ, જૂન ૨૦૨૭ સુધીમાં સેન્સેક્સ ૧ લાખના સ્તર સુધી પહોંચવાની શક્યતા હાલમાં અંદાજે ૨૫ ટકા જેટલી છે. જો કે આ લક્ષ્યાંક પ્રાપ્ત કરવા માટે બજારની તરફેણમાં કેટલીક અત્યંત મહત્વપૂર્ણ પરિસ્થિતિઓ હોવી અનિવાર્ય છે. સૌથી પહેલી શરત એ છે કે વૈશ્વિક બજારમાં ક્રૂડ ઓઈલ (કાચા તેલ) ની કિંમત પ્રતિ બેરલ ૮૦ ડોલરથી નીચેના સ્તરે જળવાઈ રહેવી જોઈએ, જેનાથી ભારતની રાજકોષીય ખાધ નિયંત્રણમાં રહે. આ ઉપરાંત, દેશના આર્થિક ગ્રોથને ગતિ આપનારી સરકારી નીતિઓની જમીની સ્તરે મજબૂત અસર દેખાવા લાગે તે જરૂરી છે. સૌથી મહત્વની બાબત એ છે કે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ થી વર્ષ ૨૦૨૯ વચ્ચે ભારતની અગ્રણી કંપનીઓની કમાણીમાં (Corporate Earnings) દર વર્ષે સરેરાશ ૧૯ ટકાનો ચક્રવૃદ્ધિ વધારો થવો જોઈએ.
વર્તમાન નબળાઈ કાયમી નથી, આ એક ચક્રીય તબક્કો છે
છેલ્લા કેટલાક સમયથી ભારતીય શેરબજારમાં જે સુસ્તી કે નબળાઈ જોવા મળી રહી છે અને વિદેશી રોકાણકારો (FPI) દ્વારા જે સતત વેચવાલી કરવામાં આવી છે, તેને લઈને મોર્ગન સ્ટેનલીના ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજિસ્ટ રિદ્ધમ દેસાઈ અને નયંત પારેખનું વિશ્લેષણ ખૂબ જ હકારાત્મક છે. તેમનું કહેવું છે કે ભારતીય શેરબજારના વેલ્યુએશનમાં આવેલો વર્તમાન ઘટાડો કાયમી નથી, પરંતુ તે એક ચક્રીય (Cyclical) ઘટાડો છે. આનો અર્થ એ થાય છે કે જેમ-જેમ દેશનો આર્થિક વિકાસ દર (GDP Growth) ફરી ઝડપી બનશે, તેમ-તેમ બજારના વેલ્યુએશનમાં પણ આપોઆપ મોટો સુધારો જોવા મળશે. બ્રોકરેજે જૂન ૨૦૨૭ સુધીમાં સેન્સેક્સ ૮૯,૦૦૦ અંક સુધી પહોંચવાની ૫૦ ટકા જેટલી પ્રબળ શક્યતા દર્શાવી છે, જેને તેમણે પોતાનો ‘બેઝ કેસ’ (Base Case) માન્યો છે.
આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) અને ભારતનો આર્થિક ગ્રોથ
મોર્ગન સ્ટેનલીના જણાવ્યા અનુસાર, ભારતનો આર્થિક ગ્રોથ હવે તેના નીચલા સ્તરેથી બહાર આવીને ધીમે-ધીમે મજબૂતી તરફ આગળ વધી રહ્યો છે. જો કે, વૈશ્વિક સ્તરે ભારત હજી પણ એવા દેશો કરતાં થોડું પાછળ છે જેમને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) પર થઈ રહેલા અબજો ડોલરના વૈશ્વિક રોકાણનો સીધો ફાયદો મળી રહ્યો છે. આવી સ્થિતિમાં રોકાણકારો માટે સૌથી મોટો સવાલ એ રહેશે કે તેઓ આગામી સમયમાં ભારત અને વૈશ્વિક ગ્રોથ વચ્ચેના તફાવતને કઈ દ્રષ્ટિએ જુએ છે. જો વૈશ્વિક સ્તરે AI પરના અતિશય ખર્ચ અંગેનો ઉત્સાહ થોડો ઓછો થાય અને બીજી તરફ ભારતનો સ્થાનિક ગ્રોથ વધુ તીવ્ર બને, તો વૈશ્વિક રોકાણકારોનો દ્રષ્ટિકોણ ભારત તરફ અચાનક ખૂબ જ સકારાત્મક બની શકે છે.
આગામી સમયના ટ્રેડિંગ માટે કયા સંકેતો મહત્વના છે?
બજારના નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે ચાલુ નાણાકીય વર્ષના જૂન ક્વાર્ટર (ત્રિમાસિક ગાળા) ના કોર્પોરેટ પરિણામો બજારને એક નવી અને સ્પષ્ટ દિશા આપી શકે છે. મજબૂત આર્થિક સંકેતોને કારણે કંપનીઓના નાણાકીય પરિણામો અંદાજ કરતાં વધુ સારા રહેવાની આશા છે. આ ઉપરાંત દેશમાં ચોમાસાની પ્રગતિ પર પણ રોકાણકારોની નજર રહેશે, જો કે બ્રોકરેજ ફર્મને તેની બહુ મોટી ચિંતા દેખાતી નથી. ભારતમાં ચાલી રહેલા મોટા આર્થિક સુધારાને કારણે આગામી સમયમાં વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPI) માટે નાણાં રોકવાનું વધુ સરળ બનશે. સાથે જ, પ્રાઇમરી માર્કેટમાં આઇપીઓ (IPO) ની વધતી સંખ્યા પણ બજારના સેન્ટિમેન્ટને મજબૂત સપોર્ટ આપશે.
કયા સેક્ટર્સ કમાણી કરાવશે અને ક્યાં જોખમ છે?
મોર્ગન સ્ટેનલી હાલના તબક્કે સ્થાનિક માંગ એટલે કે ડોમેસ્ટિક કન્ઝમ્પશન સાથે જોડાયેલા સેક્ટર્સ પર વધુ ભરોસો મૂકી રહી છે. બ્રોકરેજે ફાઇનાન્સિયલ (બેન્કિંગ), કન્ઝ્યુમર ડિસ્ક્રિશનરી અને ઇન્ડસ્ટ્રિયલ સેક્ટર પર પોતાનું ‘ઓવરવેઇટ’ (Overweight) રેટિંગ આપ્યું છે, એટલે કે આ સેક્ટર્સમાં વધુ તેજીની સંભાવના છે. બીજી તરફ એનર્જી, મટીરિયલ્સ, યુટિલિટીઝ અને હેલ્થકેર જેવા સેક્ટર્સ પર ‘અંડરવેઇટ’ (Underweight) રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે. બ્રોકરેજનું માનવું છે કે આઇટી સર્વિસીસ (IT Services) સેક્ટર આગામી સમયમાં સૌથી મોટો સકારાત્મક સરપ્રાઈઝ આપી શકે છે, કારણ કે વૈશ્વિક કંપનીઓ AI એપ્લિકેશન અને સોલ્યુશન ડેવલપ કરવા માટે ભારતીય આઈટી ટેલેન્ટનો વ્યાપક ઉપયોગ કરશે. જો કે, રોકાણકારોએ જીઓ-પોલિટિકલ ટેન્શન (વૈશ્વિક તણાવ), વૈશ્વિક અર્થતંત્રની સુસ્તી અને કૃષિ ઉત્પાદકતા જેવા જોખમો પ્રત્યે પણ સાવધ રહેવું પડશે.
