રિલાયન્સ ઇન્ફ્રા માત્ર ૭ જ દિવસમાં ૨૮% ઉછળ્યો; અપર સર્કિટ લાગવા પાછળનું શું છે કારણ?
અનિલ અંબાણીની આગેવાની હેઠળની કંપની રિલાયન્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના રોકાણકારો માટે છેલ્લા કેટલાક દિવસો આશાના નવા કિરણ સમાન સાબિત થયા છે. શેરબજારમાં નિયમનકારો દ્વારા લાદવામાં આવેલા કડક પ્રતિબંધો અને દેવાના બોજ વચ્ચે પણ આ કંપનીના શેરમાં જોરદાર કરંટ જોવા મળ્યો છે. છેલ્લા સાત ટ્રેડિંગ સેશનથી આ શેરમાં સતત ખરીદીનો માહોલ જોવા મળી રહ્યો છે, જેના કારણે તે હેડલાઇન્સમાં છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, એક તરફ કંપનીએ તેના શેર પરના ટ્રેડિંગ નિયંત્રણોને હટાવવા માટે કાનૂની સ્તરે અપીલ કરી છે, તો બીજી તરફ માર્કેટમાં આ શેર રોકેટ ગતિએ દોડી રહ્યો છે.
અનિલ અંબાણીની કંપની રિલાયન્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લિમિટેડના શેરમાં તાજેતરના દિવસોમાં અણધારી અને મજબૂત તેજી જોવા મળી છે. છેલ્લા સાત ટ્રેડિંગ દિવસોમાં કંપનીનો શેર આશરે ૨૮% જેટલો ઉછળી ચૂક્યો છે અને આ દરમિયાન શેર વારંવાર અપર સર્કિટને સ્પર્શી રહ્યો છે. આ આશ્ચર્યજનક તેજી વચ્ચે કંપનીએ એક મોટું કદમ ઉઠાવતા શેરબજારના નિયમનકારો સમક્ષ તેના ટ્રેડિંગ પર લાદવામાં આવેલા ખાસ પ્રતિબંધોની સમીક્ષા કરવાની ઔપચારિક માંગ કરી છે. કંપનીનું માનવું છે કે વર્તમાન કડક નિયમો લાખો સામાન્ય રોકાણકારોના આર્થિક હિતોને નુકસાન પહોંચાડી રહ્યા છે.
SEBI, NSE અને BSE સમક્ષ સત્તાવાર રજૂઆત
રિલાયન્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લિમિટેડે સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI), નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) અને બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) સમક્ષ આ મામલે એક સત્તાવાર પત્ર મોકલીને રજૂઆત દાખલ કરી છે. કંપનીએ ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેન્કરપ્સી કોડ (IBC) ના નિયમો હેઠળ તેના શેર પર લાદવામાં આવેલા એક્સ્ટ્રા સર્વેલન્સ મેઝર્સ (ASM) અને ટ્રેડિંગ પ્રતિબંધો પર તાત્કાલિક પુનર્વિચાર કરવાની વિનંતી કરી છે.
હાલની નિયમનકારી સિસ્ટમ હેઠળ, કંપનીના શેરને અઠવાડિયામાં માત્ર એક જ વાર (દર સોમવારે) ટ્રેડિંગ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવે છે. એટલું જ નહીં, જે દિવસે ટ્રેડિંગ થાય છે તે દિવસે પણ ભાવની વધઘટ મહત્તમ ૫% ની મર્યાદા (સર્કિટ લિમિટ) સુધી જ સીમિત રાખવામાં આવી છે. કંપનીના વહીવટકર્તાઓનો દાવો છે કે આવા કડક નિયંત્રણોના કારણે મુક્ત બજારમાં શેરનું વાસ્તવિક મૂલ્ય નક્કી થઈ શકતું નથી, જે રોકાણકારો માટે અન્યાયી છે.
૭ લાખથી વધુ જાહેર શેરધારકોના હિતનો મુદ્દો
પોતાની રજૂઆતમાં રિલાયન્સ ઇન્ફ્રાએ સામાન્ય અને નાના રોકાણકારોનો પક્ષ મજબૂતીથી રજૂ કર્યો છે. કંપનીએ જણાવ્યું છે કે તેની પાસે હાલમાં ૭,૦૦,૦૦૦ થી વધુ પબ્લિક શેરહોલ્ડર્સ (જાહેર શેરધારકો) છે. ટ્રેડિંગ પર લાદવામાં આવેલી આ મર્યાદાઓ આ તમામ રોકાણકારોની બજાર ભાગીદારીને સીધી રીતે અવરોધે છે.
જ્યારે બજાર ખુલ્લું હોય ત્યારે શેરના ભાવ સપ્લાય અને ડિમાન્ડ એટલે કે માંગ અને પુરવઠાના કુદરતી સિદ્ધાંતના આધારે નક્કી થવા જોઈએ. લાંબા સમય સુધી આવા કૃત્રિમ પ્રતિબંધો ચાલુ રાખવા એ શેરબજારની સામાન્ય અને તંદુરસ્ત કામગીરી સાથે સુસંગત નથી. બજારના નિયમનનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય રોકાણકારોનો વિશ્વાસ જાળવી રાખવાનો અને વાજબી ભાવ શોધવાનો હોવો જોઈએ, નહીં કે ટ્રેડિંગને સંપૂર્ણપણે રૂંધી નાખવાનો.
જૂના રેકોર્ડથી શેર હજુ પણ ઘણો પાછળ
જોકે, છેલ્લા એક સપ્તાહમાં આશરે ૨૮% ની શાનદાર રિકવરીને કારણે ટૂંકા ગાળાના રોકાણકારોને મોટો નફો મળ્યો છે, પરંતુ જો લાંબા ગાળાના ચાર્ટ પર નજર કરીએ તો ચિત્ર હજુ પણ ચિંતાજનક છે. આ મજબૂત તેજી છતાં રિલાયન્સ ઇન્ફ્રાનો શેર તેના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તર (All-Time High) થી લગભગ ૭૯% નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
કંપનીનું કહેવું છે કે તેના વર્તમાન બિઝનેસ પરફોર્મન્સ, વિવિધ પ્રોજેક્ટ્સની ઓપરેશનલ પ્રવૃત્તિઓ અને ભવિષ્યની સારી સંભાવનાઓને જોતાં શેર પરના આ નિયંત્રણો વર્તમાન વાસ્તવિક પરિસ્થિતિને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. હવે આખી દલાલ સ્ટ્રીટ અને કંપનીના લાખો રોકાણકારોની નજર SEBI અને સ્ટોક એક્સચેન્જોના આગામી વલણ પર ટકેલી છે કે શું તેઓ અનિલ અંબાણીની કંપનીની આ માંગણી સ્વીકારીને પ્રતિબંધો હળવા કરે છે કે નહીં.
