સિગારેટ પર ટેક્સ વધતા ITC ના શેર પત્તાની જેમ વિખેરાયા: LIC સહિતની સરકારી કંપનીઓને ₹13,740 કરોડની ચપત.
ભારતીય ઇક્વિટી બજારે 2026 ની શરૂઆત સિગારેટથી એફએમસીજી સુધીની જાયન્ટ આઇટીસી લિમિટેડ માટે તોફાની શરૂઆત સાથે કરી હતી, જેના શેર વર્ષના પહેલા બે ટ્રેડિંગ સત્રોમાં 14% થી વધુ ઘટ્યા હતા. કેન્દ્ર સરકાર દ્વારા તમાકુ ઉત્પાદનો પર નવી એક્સાઇઝ ડ્યુટી માળખાની સૂચનાને કારણે આ તીવ્ર વેચાણ થયું હતું, જેના કારણે આઇટીસીના બજાર મૂડીકરણમાં ₹72,000 કરોડનો મોટો ઘટાડો થયો હતો.
ઉત્પ્રેરક: તમાકુ કરમાં તીવ્ર વધારો
આ અસ્થિરતા બુધવાર, 1 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ જારી કરાયેલ સરકારી સૂચનાથી ઉદ્ભવી છે, જે 1 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી અમલમાં આવતા નવા એક્સાઇઝ ડ્યુટી અને સેસ માળખા સાથે હાલના GST વળતર સેસને બદલે છે. નવા શાસન હેઠળ:
• સિગારેટ પર GST અગાઉના 28% થી વધારીને 40% કરવામાં આવ્યો છે.
• સિગારેટની લંબાઈના આધારે પ્રતિ 1,000 સ્ટિક્સ માટે ₹2,150 થી ₹8,500 સુધીની નવી એક્સાઇઝ ડ્યુટી રજૂ કરવામાં આવી છે.
• મહત્તમ છૂટક કિંમત (MRP) ના ટકાવારી તરીકે કુલ કરવેરાની રકમ આશરે 50-60% થી વધીને 65-80% થવાનો અંદાજ છે.
મોતીલાલ ઓસ્વાલ અને જેફરીઝના બજાર વિશ્લેષકોએ કર વધારાને “આશ્ચર્યજનક” ગણાવ્યો છે, અને નોંધ્યું છે કે ITC ને તેની વર્તમાન ચોખ્ખી આવક જાળવી રાખવા માટે તેના પોર્ટફોલિયોમાં 15% થી 40% સુધીનો ભાવ વધારો લાગુ કરવાની જરૂર પડી શકે છે.
રાજ્ય વીમા કંપનીઓને નોટેશનલ નુકસાનનો ભારે ફટકો
શેરના ભાવમાં ઘટાડાથી રાજ્ય માલિકીના સંસ્થાકીય રોકાણકારોને મોટો ફટકો પડ્યો છે. ભારતીય જીવન વીમા નિગમ (LIC), જે ITC માં 15.86% હિસ્સો ધરાવે છે, તેના હોલ્ડિંગનું મૂલ્ય ફક્ત બે દિવસમાં આશરે ₹11,468 કરોડ ઘટીને ₹11,500 કરોડ થયું છે. LIC ના રોકાણનું મૂલ્ય 31 ડિસેમ્બરના રોજ ₹80,028 કરોડથી ઘટીને 2 જાન્યુઆરીના અંત સુધીમાં આશરે ₹68,560 કરોડ થયું.
અન્ય રાજ્ય સંચાલિત વીમા કંપનીઓને પણ નોંધપાત્ર ફટકો પડ્યો:
• જનરલ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (GIC), જેનો હિસ્સો 1.73% હતો, તેણે ₹1,254 કરોડનું કાલ્પનિક નુકસાન નોંધાવ્યું.
• ન્યૂ ઇન્ડિયા એશ્યોરન્સ કંપની, જેનો હિસ્સો 1.4% હતો, તેણે લગભગ ₹1,018 કરોડનો ઘટાડો નોંધાવ્યો.
સામૂહિક રીતે, આ ત્રણેય વીમા કંપનીઓ ₹13,740 કરોડના સંયુક્ત કાલ્પનિક નુકસાન પર બેઠી છે. નિષ્ણાતો સ્પષ્ટ કરે છે કે આ નુકસાન હાલમાં “અવાસ્તવિક” અથવા “કાલ્પનિક” છે, જેનો અર્થ છે કે તે ફક્ત કાગળ પર અસ્તિત્વ ધરાવે છે અને જો વીમા કંપનીઓ તેમના શેર વર્તમાન બજાર ભાવે વેચવાનું પસંદ કરે તો જ તે સ્ફટિકીકૃત થશે.
શેરબજારનું પ્રદર્શન અને બજારનું ભવિષ્ય
2 જાન્યુઆરીના રોજ, ITCનો શેર NSE પર ₹345.25 ના નવા 52 અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરને સ્પર્શ્યો અને પછી થોડો સુધારો થયો અને ₹350.10 પર બંધ થયો. ITCના શેરમાં ઉથલપાથલ હોવા છતાં, LICના પોતાના શેર લગભગ 1% વધીને ₹861 પર બંધ થયા, જે સૂચવે છે કે બજાર વીમા કંપનીની એકંદર બેલેન્સ શીટ પરની અસરને વ્યવસ્થિત માને છે.
જોકે, બ્રોકરેજ સાવધ થઈ ગયા છે. ઘણી કંપનીઓએ ITC ને ‘ખરીદો’ થી ‘તટસ્થ’ અથવા ‘હોલ્ડ’ માં ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે, ચેતવણી આપી છે કે કરમાં ભારે વધારો નજીકના થી મધ્યમ ગાળામાં કમાણી વૃદ્ધિ અને સિગારેટ વોલ્યુમ પર ભારે ભાર મૂકી શકે છે.
