સોનું અને ચાંદી આ વર્ષના ‘બેસ્ટ પરફોર્મિંગ’ એસેટ્સ: ગોલ્ડ ETF માં સતત 7મા મહિને ₹3,741 કરોડનું રોકાણ
નવેમ્બર 2025 માં ગોલ્ડ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં ચોખ્ખો પ્રવાહ તીવ્ર ઘટાડો થયો, જે મહિના-દર-મહિનાના ધોરણે લગભગ અડધો થઈ ગયો, જે સતત બીજા મહિનામાં ઘટાડો દર્શાવે છે. સોનાના ભાવમાં વર્ષભર વધારો જોવા મળ્યો હોવા છતાં, નવેમ્બરમાં પ્રવાહ રૂ. 3,741 કરોડ રહ્યો, જે ઓક્ટોબરમાં નોંધાયેલા રૂ. 7,743 કરોડથી નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે.
સપ્ટેમ્બર અને ઓક્ટોબરમાં જોવા મળેલા અસામાન્ય મજબૂત ઉછાળા પછી મંદી મધ્યસ્થતા સૂચવે છે, નિષ્ણાતો ચોક્કસ કારણ પર વિભાજિત છે, જોકે તેઓ મોટાભાગે સંમત છે કે આ ઘટાડો પીળી ધાતુમાં લાંબા ગાળાના વિશ્વાસના ઘટાડાનો સંકેત આપતો નથી.
પ્રવાહમાં ઘટાડો: એકત્રીકરણ કે વ્યાજમાં ઘટાડો?
સોનામાં સતત સાતમા મહિનો સકારાત્મક પ્રવાહ પ્રાપ્ત થતાં, રોકાણ આકર્ષવાનું ચાલુ રાખતા અને વાર્ષિક ધોરણે પ્રવાહ નવેમ્બર 2024 (રૂ. 1,256 કરોડ) થી 198% વધ્યો હોવા છતાં પણ આ ઘટાડો જોવા મળે છે. જોકે, ગતિ ચોક્કસપણે ધીમી પડી છે.
સર્ટિફાઇડ ફાઇનાન્શિયલ પ્લાનર (CFP) રાજેશ મિનોચા જણાવે છે કે રોકાણપ્રવાહમાં તીવ્ર ઘટાડો સોનામાં વિશ્વાસ ગુમાવવાનો નથી, પરંતુ તાજેતરના બજાર લાભો પછી સામાન્ય નફો લેવા અને પોર્ટફોલિયો ગોઠવણોનું પ્રતિબિંબ છે. તેઓ આ વર્તમાન તબક્કાને એકત્રીકરણના સમયગાળા તરીકે વર્ણવે છે, નબળાઈનો નહીં, નોંધ્યું છે કે સોના, એક ચક્રીય કોમોડિટી તરીકે, ઘણીવાર તીવ્ર ભાવ વધારા પછી નવા રોકાણોમાં વિરામ જુએ છે.
તેનાથી વિપરીત, CFP પલ્લવ અગ્રવાલ સૂચવે છે કે ઘટાડો મુખ્યત્વે નવેમ્બર દરમિયાન નોંધપાત્ર નફો-બુકિંગને બદલે રોકાણકારોના રસમાં ઘટાડો અને સોનાના ભાવમાં એકત્રીકરણને કારણે છે, કારણ કે રિડેમ્પશન લગભગ રૂ. 400 કરોડ જેટલું ઓછું હોવાનું નોંધાયું હતું. એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઇન ઇન્ડિયા (AMFI) ના CEO વેંકટ ચલસાણીએ નોંધ્યું હતું કે ધીમી ગતિ આંશિક રીતે મજબૂત થતા યુએસ ડોલરને આભારી હોઈ શકે છે, જેના કારણે વૈશ્વિક સોનાના ભાવ નરમ પડ્યા હતા.
મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસર્ચ ઇન્ડિયાના સિનિયર વિશ્લેષક નેહલ મેશ્રામ, રૂ. 3,741 કરોડના આંકડાને હજુ પણ સોના-સમર્થિત ઉત્પાદનોની સતત માંગને પ્રતિબિંબિત કરે છે કારણ કે બજાર વાતાવરણમાં મેક્રો અનિશ્ચિતતા અને તૂટક તૂટક જોખમ-બંધ ભાવનામાં વધારો થયો છે.
સલામત આશ્રયસ્થાનની સ્થિતિ પુષ્ટિ, પરંતુ અસ્થિરતા વધે છે
વૈશ્વિક સ્તરે, સોનાના તેજીના દોડને મજબૂત માળખાકીય ડ્રાઇવરો દ્વારા ટેકો આપવામાં આવે છે, જેમાં વૈશ્વિક દેવાનું પ્રમાણ વધવું, કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા સતત ખરીદી અને સતત ભૂ-રાજકીય અને ફુગાવાના દબાણનો સમાવેશ થાય છે. વિશ્વની ચાર સૌથી મોટી બેંકો 2026 સુધીમાં સોનાના ભાવને 4,900-5,300 પ્રતિ ઔંસ સુધી ધકેલી શકે છે, જેનો અર્થ એ છે કે ભારતીય સ્થાનિક ભાવ ₹1.28 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ સુધી પહોંચી શકે છે.
જોકે, ટૂંકા ગાળામાં, ગોલ્ડ ETFs એ અસ્થિરતાનો સામનો કર્યો છે, છેલ્લા બે અઠવાડિયામાં સરેરાશ વળતર માત્ર 0.70% છે, અને છેલ્લા અઠવાડિયામાં સરેરાશ 6.11% ઘટાડો થયો છે, જે રોકાણકારો દ્વારા નફો બુક કરવા અને મજબૂત યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ અને ડોલર દ્વારા પ્રેરિત છે.
રોકાણકાર વ્યૂહરચના: ફાળવણી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો
નિષ્ણાતો રોકાણકારોને સલાહ આપે છે કે સોનામાં રોકાણ કરવાનો નિર્ણય ફક્ત ઇનફ્લો પેટર્ન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાને બદલે સોનાના ભાવ અને વ્યક્તિની સંપત્તિ ફાળવણી પર આધારિત હોવો જોઈએ.
• વ્યૂહાત્મક રોકાણ: રાજેશ મિનોચા ભાર મૂકે છે કે સોનું પોર્ટફોલિયોમાં વ્યૂહાત્મક ઘટક તરીકે કામ કરે છે, ભલામણ કરે છે કે ઓછા ફાળવણીવાળા રોકાણકારો ધીમે ધીમે તેમના એક્સપોઝરમાં વધારો કરે. તેઓ સમય ખરીદી માટે માસિક AMFI ડેટા પર આધાર રાખવાની વિરુદ્ધ સલાહ આપે છે, સૂચવે છે કે સ્થિર, ક્રમિક અભિગમ વધુ સારું છે, કારણ કે સોનું ભૂ-રાજકીય જોખમ, ફુગાવો અને ઇક્વિટી બજારની અસ્થિરતા સામે રક્ષણ આપે છે.
• વ્યવસ્થિત અભિગમ: મિનોચા અને અગ્રવાલ બંને શિસ્તબદ્ધ, ભાવ-સરેરાશ એક્સપોઝર માટે ગોલ્ડ ETF અથવા ગોલ્ડ ફંડમાં સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) નો ઉપયોગ કરવાની ભલામણ કરે છે. તેઓ લક્ષ્ય ફાળવણીને પૂર્ણ કરવા માટે પુનઃસંતુલન કરતી વખતે સ્થિર એકમ રકમનો ઉપયોગ કરવાનું પણ સૂચન કરે છે.
• વિકલ્પો અને વૈવિધ્યકરણ: ચાંદીની મજબૂત તેજી અને ભારે ઔદ્યોગિક માંગને કારણે ચાંદીના ETF તરફ નોંધપાત્ર પરિવર્તનના પુરાવા છે. રોકાણકારોએ મલ્ટી-એસેટ ફંડ્સમાં વૈવિધ્યીકરણ કરવાનું પણ વિચારવું જોઈએ, જે ઇક્વિટી, ડેટ અને સોનામાં આપમેળે પુનઃસંતુલન કરે છે.
ગોલ્ડ ETF ભૌતિક સોનાના ભાવને ટ્રેક કરે છે, જેમાં દરેક યુનિટ સામાન્ય રીતે એક ગ્રામનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, જે તરલતા પ્રદાન કરે છે અને ભૌતિક સંગ્રહ, સુરક્ષા અને શુદ્ધતા સંબંધિત ચિંતાઓને દૂર કરે છે. ભૌતિક સોનાની તુલનામાં, જેમાં ઉચ્ચ મેકિંગ ચાર્જ (8% થી 40%) અને 3% GST અપફ્રન્ટનો સમાવેશ થાય છે, ગોલ્ડ ETF ને તેમના ઓછા ખર્ચ ગુણોત્તર અને વિલંબિત મૂડી લાભ કર માળખાને કારણે વધુ કાર્યક્ષમ રોકાણ વિકલ્પ માનવામાં આવે છે.
