બજારમાં SSMD Agrotech ની નિરાશાજનક શરૂઆત: GMP શૂન્ય છતાં ભારે ડિસ્કાઉન્ટ પર લિસ્ટિંગ
બુધવાર, 8 ઓક્ટોબરના રોજ ઓમ ફ્રેટ ફોરવર્ડર્સ લિમિટેડના લોન્ચિંગથી રોકાણકારોને મોટો ફટકો પડ્યો, જેની લિસ્ટિંગ તેની ઇશ્યૂ કિંમત કરતાં લગભગ 40% ડિસ્કાઉન્ટ પર થઈ. આ નબળું પ્રદર્શન એ જ દિવસે આવ્યું જ્યારે એડવાન્સ એગ્રોલાઇફ લિમિટેડનું મજબૂત લોન્ચિંગ થયું, જે વર્તમાન ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માર્કેટના અસ્થિર સ્વભાવને પ્રકાશિત કરે છે, ખાસ કરીને નાના અને મધ્યમ ઉદ્યોગ (SME) સેગમેન્ટમાં.
ભારે ડિસ્કાઉન્ટ અને રોકાણકારોનું નુકસાન
લોજિસ્ટિક્સ અને ફ્રેટ ફોરવર્ડિંગ કંપની, ઓમ ફ્રેટ ફોરવર્ડર્સે નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર તેના શેર ₹81.50 પર લિસ્ટ કર્યા, જે તેના ₹135 ના ઇશ્યૂ ભાવની તુલનામાં નોંધપાત્ર 39.63% ડિસ્કાઉન્ટ દર્શાવે છે. બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) પર તેનું લિસ્ટિંગ થોડું સારું હતું પરંતુ હજુ પણ ગંભીર હતું, ₹82.50 પર ખુલ્યું, જે 38.89% ડિસ્કાઉન્ટ હતું.
આ મોટા ઘટાડાને કારણે ફાળવણી કરનારાઓને તાત્કાલિક અને નોંધપાત્ર નુકસાન થયું. એક લોટ (111 શેરનો સમાવેશ થાય છે) મેળવનારા રોકાણકારો માટે, પ્રારંભિક રોકાણ ખર્ચ ₹14,985 હતો. લિસ્ટિંગ સમયે, તે લોટનું મૂલ્ય આશરે ₹9,046.5 થઈ ગયું. આનો અર્થ એ થયો કે રોકાણકારોને એક જ ઝટકામાં પ્રતિ લોટ આશરે ₹5,900 નું નુકસાન થયું.
કંપનીના પ્રમોટર્સમાં રાહુલ જગન્નાથ જોશી, કમલેશ રાહુલ જોશી અને હર્મેશ રાહુલ જોશીનો સમાવેશ થાય છે. લિસ્ટિંગ પછી, ઓમ ફ્રેઇટ ફોરવર્ડર્સના શેર ટી ગ્રુપમાં ટ્રેડ થવાના છે, જે 5% પ્રાઇસ બેન્ડ મર્યાદા લાદે છે.
IPO વિગતો અને મિશ્ર બજાર પ્રતિભાવ
જાહેર ઓફરિંગ 29 સપ્ટેમ્બરથી 3 ઓક્ટોબર, 2025 સુધી ખુલ્લી હતી. ઇશ્યૂ પ્રાઇસ બેન્ડ ₹128 અને ₹135 પ્રતિ શેર વચ્ચે સેટ કરવામાં આવી હતી. કંપનીએ કુલ ₹122.31 કરોડ એકત્ર કરવાનું લક્ષ્ય રાખ્યું હતું, જેમાં ₹24.43 કરોડનો નવો ઇશ્યૂ ઘટક અને ₹97.88 કરોડનો ઓફર ફોર સેલ (OFS) શામેલ હતો.
લિસ્ટિંગના દિવસે ભારે ડિસ્કાઉન્ટ હોવા છતાં, IPO મધ્યમ સબસ્ક્રાઇબ થયો હતો, જે એકંદરે 3.87 ગણો પહોંચ્યો હતો. નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (NII) સેગમેન્ટમાં 7.39 ગણું સબસ્ક્રિપ્શન, ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ (QIB) એ 3.97 ગણું સબસ્ક્રાઇબ કર્યું હતું, અને રિટેલ સેગમેન્ટમાં 2.75 ગણું સબસ્ક્રાઇબ થયું હતું.
તેનાથી વિપરીત, તે જ દિવસે રજૂ થયેલો બીજો IPO, એડવાન્સ એગ્રોલાઇફ, 14% પ્રીમિયમ પર ખુલ્યો હતો, જેણે રોકાણકારોને પહેલા દિવસે બે-અંકી વળતર આપ્યું હતું. એડવાન્સ એગ્રોલાઇફના IPOને મજબૂત પ્રતિસાદ મળ્યો હતો, તેને 56.85 ગણું સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યું હતું, જેમાં NII એ તેમનો ક્વોટા 175.30 ગણો ભર્યો હતો.
સંદર્ભ: 2025 માં SME IPOનો પ્રચાર ધીમો પડી રહ્યો છે
ઓમ ફ્રેઇટ ફોરવર્ડર્સ લિસ્ટિંગમાં જોવા મળેલો તીવ્ર ઘટાડો 2025 માં SME IPO સેગમેન્ટમાં મધ્યમ અને અસ્થિરતાના વ્યાપક વલણને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
જ્યારે સેગમેન્ટ વોલ્યુમ અને મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ રેકોર્ડબ્રેકિંગ માર્ગ પર રહે છે – કેલેન્ડર વર્ષ 2025 ના પ્રથમ છ મહિનામાં BSE SME અને NSE ઇમર્જ પ્લેટફોર્મ પર ₹4,437 કરોડથી વધુ એકત્ર કર્યા હતા – તાત્કાલિક વળતરમાં ભારે ઘટાડો થયો છે.
CY25 ના પ્રથમ છ મહિનામાં SME IPO માટે સરેરાશ લિસ્ટિંગ લાભ લગભગ 10% થઈ ગયો છે, જે પાછલા વર્ષના લગભગ 60% ની મજબૂત સરેરાશથી નોંધપાત્ર ઘટાડો છે. આ નબળા પ્રદર્શન મુખ્યત્વે રોકાણકારોની વધતી જતી સાવધાની, વધેલી બજાર અસ્થિરતા, ટેરિફ અનિશ્ચિતતાઓ અને ભૂ-રાજકીય પડકારોને આભારી છે.
ઓફરિંગ પ્રાઇસથી નીચે ટ્રેડિંગ કરતી કંપનીઓનું પ્રમાણ પણ વધી રહ્યું છે:
૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, ચાલુ વર્ષમાં BSE SME પ્લેટફોર્મ પર લિસ્ટેડ ૫૦ SME IPO માંથી ૨૮ તેમના ઇશ્યૂ પ્રાઇસથી નીચે ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા હતા.
NSE ઇમર્જ પ્લેટફોર્મ પર, ૫૫ લિસ્ટેડ IPO માંથી ૨૨ IPO તેમના ઓફર પ્રાઇસથી નીચે સરકી ગયા હતા.
ઐતિહાસિક રીતે, SME IPO ઉચ્ચ પ્રારંભિક વળતર ઉત્પન્ન કરવા માટે જાણીતા હતા, અભ્યાસો દર્શાવે છે કે ૨૦૧૨ અને ૨૦૧૭ વચ્ચે લિસ્ટિંગના દિવસે સરેરાશ કાચો પ્રારંભિક વળતર ૮.૬૬% હતું. જોકે, જેમ જેમ બજાર પરિપક્વ થાય છે, તેમ તેમ રોકાણકારોનું ધ્યાન ફક્ત અતિવૃદ્ધિ તરફ નહીં, પણ ગુણવત્તા, શાસન અને ટકાઉપણું તરફ વળી રહ્યું છે.
ઓમ ફ્રેઇટ ફોરવર્ડર્સના રોકાણકારો દ્વારા અનુભવાયેલ નોંધપાત્ર નુકસાન આ વધેલી ચકાસણી અને અસ્થિરતાની સ્પષ્ટ યાદ અપાવે છે, જે દર્શાવે છે કે બજારના સહભાગીઓ વધુ પસંદગીયુક્ત બની રહ્યા છે.
