શેરબજારનું ગેરકાયદેસર જુગાર: ‘ડબ્બા ટ્રેડિંગ’ કેવી રીતે કામ કરે છે અને સેબીની પકડથી કેમ દૂર છે?

‘ડબ્બા ટ્રેડિંગ’ શું છે? ગેરકાયદેસર રીતે થતા આ ‘બોક્સ ટ્રેડિંગ’ના જોખમો જાણો

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) દ્વારા તાજેતરમાં જાહેર ચેતવણીઓ અને સરકાર દ્વારા અમલીકરણના ચાલુ પગલાંને પગલે, નાણાકીય બજાર હાલમાં ગેરકાયદેસર ‘ડબ્બા ટ્રેડિંગ’ પ્રવૃત્તિઓ પર તીવ્ર તપાસનો સામનો કરી રહ્યું છે. NSE એ તાજેતરમાં નોટિસોની શ્રેણી જારી કરી હતી, જેમાં છૂટક રોકાણકારોને શેરબજારમાં ગેરંટીકૃત અથવા ખાતરીપૂર્વક વળતર આપતા ઉત્પાદનોમાં સબ્સ્ક્રાઇબ ન કરવા અથવા રોકાણ ન કરવા ચેતવણી આપવામાં આવી હતી, અને પુનરોચ્ચાર કર્યો હતો કે આવી પ્રથાઓ કાયદા દ્વારા પ્રતિબંધિત છે.

ED એ મની લોન્ડરિંગ તપાસ દરમિયાન સંપત્તિઓ જપ્ત કરી

અમલીકરણ એજન્સીઓ આ ગેરકાયદેસર નેટવર્ક્સને સક્રિય રીતે વિક્ષેપિત કરી રહી છે. એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટ (ED) એ તાજેતરમાં પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ (PMLA) હેઠળ ₹34.26 કરોડની સંપત્તિ કામચલાઉ રીતે જપ્ત કરી છે. આ જપ્તી ગેરકાયદેસર ‘ડબ્બા ટ્રેડિંગ’ અને ઓનલાઈન સટ્ટાબાજીની ચાલી રહેલી તપાસનો એક ભાગ છે, જે ઇન્દોર પોલીસ દ્વારા દાખલ કરાયેલી FIR ના પરિણામે ઉદ્ભવી છે. તપાસમાં આરોપ મૂકવામાં આવ્યો છે કે પ્રમોટર્સ અને તેમના પરિવારના સભ્યો સહિત આરોપી વ્યક્તિઓએ અસંખ્ય ટ્રેડિંગ અને સટ્ટાબાજી પ્લેટફોર્મ ચલાવ્યા હતા અને હવાલા ચેનલો, ખચ્ચર બેંક ખાતાઓ અને ક્રિપ્ટોકરન્સી દ્વારા રોકાણકારોના ભંડોળનો ઉપયોગ કર્યો હતો. અગાઉના ફ્રીઝ સાથે મળીને, સંબંધિત તપાસમાં કુલ જપ્તી હવે ₹58.39 કરોડ થાય છે.

‘ડબ્બા ટ્રેડિંગ’ શું છે?

ડબ્બા ટ્રેડિંગ, જેને બોક્સ ટ્રેડિંગ અથવા બકેટ ટ્રેડિંગ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે ટ્રેડિંગની એક ગેરકાયદેસર પદ્ધતિ છે જે સંપૂર્ણપણે સત્તાવાર સ્ટોક એક્સચેન્જના કાર્યક્ષેત્રની બહાર થાય છે. હિન્દી શબ્દ ‘ડબ્બા’ નો અર્થ ‘બોક્સ’ અથવા ‘કન્ટેનર’ થાય છે, જે પ્રથાના છુપાયેલા અને અનિયંત્રિત સ્વભાવનું પ્રતીક છે.

આ અનૌપચારિક પ્રણાલીમાં, વેપારીઓ શેરની ભૌતિક માલિકી લેવા માટે વાસ્તવિક વ્યવહાર કર્યા વિના સ્ટોકના ભાવની હિલચાલ પર દાવ લગાવે છે, જે અસરકારક રીતે પ્રક્રિયાને સ્ટોકના ભાવમાં વધઘટની આસપાસ કેન્દ્રિત બનાવે છે. આ સોદાઓનું સમાધાન ક્લાયન્ટ અને ‘ડબ્બા’ બ્રોકર વચ્ચે રેકોર્ડની બહાર કરવામાં આવે છે, જે ઘણીવાર બિનસત્તાવાર પુસ્તક અથવા ખાતાવહીમાં નોંધાયેલું હોય છે.

છેતરપિંડી અને કરચોરીનો મોટો સ્કેલ

ડબ્બા ટ્રેડિંગનું આકર્ષણ નિયમનકારી અને કરવેરા પદ્ધતિઓની બહાર કામ કરવાની તેની ક્ષમતામાં રહેલું છે. સત્તાવાર એક્સચેન્જો દ્વારા વેપાર થતો ન હોવાથી, ઓપરેટરો અને સહભાગીઓ ગેરકાયદેસર રીતે વિવિધ કરમાંથી છટકી જાય છે, જેમાં સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT),

કોમોડિટી ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (CTT), આવકવેરા અને મૂડી લાભ કરનો સમાવેશ થાય છે.

આ ગેરકાયદેસર રિંગ્સની વિશાળ નાણાકીય અસર મુંબઈમાં અગાઉના એક પર્દાફાશ દ્વારા સ્પષ્ટપણે દર્શાવવામાં આવી હતી. અધિકારીઓએ માર્ચ અને જૂન 2023 વચ્ચે માત્ર ચાર મહિનામાં આશરે ₹4,672 કરોડના શેર વ્યવહારો સાથે સંકળાયેલા રેકેટનું સંચાલન કરતા 45 વર્ષીય વ્યક્તિની ધરપકડ કરી હતી. ગેરકાયદેસર વેપારના આ વિશાળ જથ્થા, અરજીનો ઉપયોગ કરીને સુવિધા આપવામાં આવી હતી અને મોટાભાગે રોકડમાં સેટલ કરવામાં આવી હતી, જેના પરિણામે કર અને ફી ટાળીને સરકારી તિજોરીને લગભગ ₹1.95 કરોડનું મહેસૂલ નુકસાન થયું હતું.

સહભાગીઓ માટે ગંભીર જોખમો અને દંડ

ડબ્બા ટ્રેડિંગમાં ભાગ લેવો એ એક ગંભીર ફોજદારી ગુનો છે. આ પ્રથા સિક્યોરિટીઝ કોન્ટ્રાક્ટ્સ (રેગ્યુલેશન) એક્ટ (SCRA), 1956 ની કલમ 23(1) હેઠળ ગેરકાયદેસર છે. વધુમાં, તે ભારતીય દંડ સંહિતાની જોગવાઈઓ હેઠળ પણ આવે છે, ખાસ કરીને કલમ 406 (વિશ્વાસનો ગુનાહિત ભંગ), 420 (છેતરપિંડી) અને 120-B (ગુનાહિત કાવતરું).

જો દોષિત ઠેરવવામાં આવે, તો સંડોવાયેલા લોકોને 10 વર્ષ સુધીની જેલ અથવા ₹25 કરોડ સુધીનો ભારે દંડ અથવા બંનેનો સામનો કરવો પડી શકે છે.

રોકાણકારો માટે, જોખમો અનેકગણા છે:

1. કોઈ કાનૂની રક્ષણ નથી: કારણ કે સોદા સત્તાવાર એક્સચેન્જની બહાર થાય છે, રોકાણકારો પાસે કાનૂની ઉપાયોનો કોઈ આશરો નથી જો બ્રોકર ભંડોળ લઈને ભાગી જાય, ડિફોલ્ટ થાય અથવા નાદાર થઈ જાય, કારણ કે તેઓ નિયમન કરેલ એક્સચેન્જમાં ઉપલબ્ધ રોકાણકાર સુરક્ષા અને ફરિયાદ નિવારણ પદ્ધતિઓથી વંચિત રહે છે.

2. છેતરપિંડીનું જોખમ: ડબ્બા ઓપરેટરો કિંમતોમાં છેડછાડ કરી શકે છે, ડેટામાં છેતરપિંડી કરી શકે છે અથવા ક્લાયન્ટ ભંડોળ સાથે ફક્ત અદૃશ્ય થઈ શકે છે, કારણ કે ત્યાં કોઈ ઓડિટ ટ્રેલ અથવા ડીમેટ એકાઉન્ટ જેવા યોગ્ય દસ્તાવેજો નથી.

૩. કાળા નાણાંનું પરિભ્રમણ: વ્યવહારો ઘણીવાર રોકડનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે, જે ‘કાળા નાણાં’ના વિકાસને પ્રોત્સાહન આપે છે અને સમાંતર અર્થતંત્રને ટકાવી રાખે છે, જેના કારણે મની લોન્ડરિંગ અને ગુનાહિત પ્રવૃત્તિઓના સંભવિત જોખમો ઉભા થાય છે.

નિયમનકારો ભારપૂર્વક સલાહ આપે છે કે રોકાણ કરવા માટે ગંભીર વ્યક્તિઓએ હંમેશા સેબી-રજિસ્ટર્ડ બ્રોકર્સ દ્વારા વેપાર કરવો જોઈએ અને તેમના નાણાકીય લક્ષ્યોમાં સ્થિરતા અને સુરક્ષા સુનિશ્ચિત કરવા માટે સત્તાવાર, નિયમન કરેલ માર્ગને વળગી રહેવું જોઈએ.