યસ બેંકના શેર કેમ તૂટ્યા? સિટીની ‘નેગેટિવ વૉચ’થી બજારમાં ખળભળાટ

સિટીના આ ચોંકાવનારા રિપોર્ટે શેર બજારમાં મચાવી દીધી હલચલ!

સોમવારના કારોબાર દરમિયાન પ્રાઈવેટ સેક્ટરની દિગ્ગજ બેંક એવી યસ બેંક લિમિટેડ (YES Bank) ના શેરમાં આશરે ૪ ટકાનો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. વિદેશી બ્રોકરેજ ફર્મ સિટી (Citi) દ્વારા આ ખાનગી ધિરાણકર્તાને ‘નેગેટિવ વૉચ’ પર મૂકવામાં આવ્યો છે, કારણ કે તેઓ બેંકોની કમાણી પર મોટા પાયે આવી રહેલા FCNR(B)- ઇનફ્લોની અસરનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે. બીજી તરફ, સિટીએ એક્સિસ બેંક લિમિટેડ (Axis Bank) ને સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરના પરિણામો પહેલાં “૩૦-દિવસે પોઝિટિવ કેટાલિસ્ટ વૉચ” પર મૂકી હોવાના અહેવાલો બ્લૂમબર્ગ દ્વારા સામે આવ્યા છે.

યસ બેંકના શેરમાં ઘટાડો અને બ્રોકરેજનું વલણ

યસ બેંકના શેરની વાત કરીએ તો, બીએસઈ (BSE) પર આ શેર ૩.૮૭ ટકા ઘટીને ૨૧.૫૯ રૂપિયાની નીચી સપાટી સુધી સરકી ગયો હતો. વિદેશી બ્રોકરેજ સિટીએ આ શેર માટે ‘સેલ’ (વેચાણ) ની સલાહ આપી છે અને તેનો ટાર્ગેટ ભાવ ૨૨ રૂપિયા નક્કી કર્યો છે. બજારમાં ચાલી રહેલી વ્યાપક વેચવાલીની વચ્ચે એક્સિસ બેંકનો શેર પણ દબાણમાં રહ્યો હતો અને ૦.૬૬ ટકા ઘટીને ૧,૨૧૨ રૂપિયા પ્રતિ શેરના સ્તરે પહોંચી ગયો હતો.

બ્રોકરેજના અહેવાલ મુજબ, આ પ્રકારના આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રવાહો અને ફેરફારોને કારણે બેંકિંગ સેક્ટરમાં ઉથલપાથલ જોવા મળી રહી છે, જેની સીધી અસર રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર પડી રહી છે.

FCNR(B) ઇનફ્લો અને બેંકોના બેલેન્સ શીટ પર તેની અસર

સિટીના જણાવ્યા અનુસાર, અંદાજે ૧૩૩ અબજ ડૉલર જેટલો FCNR(B) ઇનફ્લો, જે ડિપોઝિટના ૪.૫ ટકા જેટલો થાય છે, તે બેંકોના બેલેન્સ શીટને ફુલાવી રહ્યો છે. આ અંગે ટિપ્પણી કરતા બ્રોકરેજે જણાવ્યું છે કે, “FY27 નું બીજું ત્રિમાસિક ગાળો (2Q) મોડેલિંગ કરવા માટે સૌથી મુશ્કેલ ક્વાર્ટર સાબિત થઈ રહ્યું છે, કારણ કે FCNR(B)/OFCB-સંબંધિત ઇનફ્લો દરેક રિપોર્ટેડ મેટ્રિક્સને વિકૃત કરી રહ્યા છે.”

આ પ્રવાહોને કારણે બેંકોના નાણાકીય આંકડાઓમાં મોટો ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે, જેના કારણે વિશ્લેષકો માટે સાચું મૂલ્યાંકન કરવું થોડું જટિલ બની ગયું છે.

એક્સિસ બેંક માટે મજબૂત અપેક્ષાઓ અને આંકડા

બીજી બાજુ, સિટીએ એક્સિસ બેંકના પ્રદર્શન અંગે સકારાત્મક અપેક્ષાઓ વ્યક્ત કરી છે. બ્રોકરેજનું માનવું છે કે બેંકની બેલેન્સ શીટ વિસ્તાર પામવાની સાથે એક્સિસ બેંક ૧.૭ ટકાનું રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (RoA) અને ૧૬ ટકાનું રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (RoE) ડિલિવર કરી શકે છે. આ સાથે જ કંપનીનો કર પછીનો નફો (PAT) વાર્ષિક ધોરણે (YoY) ૪૦ ટકા સુધી વધી શકે છે.

સિટીએ જણાવ્યું છે કે, “જો કે આ ઇનફ્લોઝથી નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (NII) અને પ્રી-પ્રોવિઝન ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (PPOP) ને પ્રોત્સાહન મળવું જોઈએ, પરંતુ વિસ્તૃત બેલેન્સ-શીટ ડિનોમિનેટર અને પાતળા માર્જિનને કારણે ૫ થી ૧૫ bps નું ઓપ્ટિકલ NIM કોમ્પ્રેશન જોવા મળી શકે છે.”

વિવિધ બેંકોના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) પર અસર

સિટીના રિપોર્ટ અનુસાર, ખાનગી બેંકો આગામી સમયમાં ૧૨ થી ૨૫ ટકા NII વૃદ્ધિ અને ૧૫ થી ૨૦ ટકા PPOP વૃદ્ધિ રજૂ કરી શકે છે. જો કે, નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) ના મામલામાં વિવિધ બેંકોને અલગ-અલગ અસર થઈ શકે છે:

• યસ બેંક અને આઈસીઆઈસીઆઈ બેંક (ICICI Bank): આ બંને બેંકોના NIM માં આશરે ૧૨ bps નો ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.

• કોટક મહિન્દ્રા બેંક (Kotak Mahindra Bank): આ બેંકના માર્જિનમાં ૧૦ bps નો ઘટાડો થવાનો અંદાજ છે.

• એક્સિસ બેંક: અહીં ૮ bps નો ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.

• એચડીએફસી બેંક લિમિટેડ (HDFC Bank): આ સૌથી મોટી બેંકના માર્જિનમાં માત્ર ૨ bps નો જ સામાન્ય ઘટાડો થવાની સંભાવના છે.

આ તમામ આંકડાઓ દર્શાવે છે કે વૈશ્વિક આર્થિક પરિબળો અને નિયમકીય બદલાવોને કારણે ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર હાલમાં એક અત્યંત સંવેદનશીલ અને મહત્વપૂર્ણ તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જેના પર રોકાણકારો અને બજારના વિશેષજ્ઞોની તીક્ષ્ણ નજર છે.