મજબૂત અર્થતંત્રના દમ પર બજારમાં નવી તેજી: નોમૂરાનો પોઝિટિવ રિપોર્ટ
મજબૂત વૃદ્ધિના આંકડા, ફુગાવામાં ઝડપથી ઘટાડો અને સંસ્થાકીય વિશ્વાસને વેગ આપવાને કારણે ભારતનો આર્થિક વિકાસ વૈશ્વિક સ્તરે ધ્યાન ખેંચી રહ્યો છે. મુખ્ય વૈશ્વિક બ્રોકરેજ હવે ભારતીય ઇક્વિટી માટે ખૂબ જ તેજીની આગાહીઓ જારી કરી રહ્યા છે, જે 2026 ના અંત સુધીમાં બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકોમાં નોંધપાત્ર લાભની આગાહી કરે છે.
દેશ, જે પહેલાથી જ વિશ્વનું ચોથું સૌથી મોટું અર્થતંત્ર છે, 2030 સુધીમાં ત્રીજા ક્રમનું સૌથી મોટું અર્થતંત્ર બનવા તરફ એક આત્મવિશ્વાસપૂર્ણ માર્ગ બનાવી રહ્યું છે, જેનો GDP USD 7.3 ટ્રિલિયન રહેવાનો અંદાજ છે.
મેક્રોઇકોનોમિક સ્ટ્રેન્થ: GDP વધ્યો અને ફુગાવો સ્થિર થયો
ભારત ફરી એકવાર વૈશ્વિક સમકક્ષોને પાછળ છોડી ગયું છે, જે સૌથી ઝડપથી વિકસતા મુખ્ય અર્થતંત્ર તરીકે તેનું સ્થાન મજબૂત બનાવ્યું છે.
- નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના બીજા ત્રિમાસિક ગાળામાં વાસ્તવિક GDP 8.2% ની મજબૂત વૃદ્ધિ નોંધાવી હોવાનો અંદાજ છે, જે પાછલા વર્ષના સમાન ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન 5.6% હતો.
- નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક (H1, એપ્રિલ-સપ્ટેમ્બર) માટે, વાસ્તવિક GDP એ 8% નો વૃદ્ધિ દર નોંધાવ્યો.
- આ વૃદ્ધિ વિવિધ ક્ષેત્રોમાં વ્યાપક છે, જેમાં નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં તૃતીય ક્ષેત્ર (સેવાઓ) 9.2% ના વાસ્તવિક કુલ મૂલ્યવર્ધિત (GVA) વૃદ્ધિ દર સાથે આગળ છે, ત્યારબાદ ગૌણ ક્ષેત્ર (8.1%) આવે છે.
આ ગતિને ટેકો આપતું એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ કિંમતોમાં નાટકીય ઘટાડો છે. ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) ઓક્ટોબર 2025 માં વાર્ષિક ધોરણે 0.25% સુધી ઘટી ગયો, જે વર્તમાન CPI શ્રેણીમાં નોંધાયેલ સૌથી નીચો સ્તર છે. આ આંકડો ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના 2-4% ના સહિષ્ણુતા બેન્ડની અંદર છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે ખાદ્ય ફુગાવામાં તીવ્ર ઘટાડો (ગ્રાહક ખાદ્ય ભાવ સૂચકાંક ઓક્ટોબર 2024 કરતા -5.02% નોંધાયેલ) દ્વારા પ્રેરિત હતો, જેને શાકભાજી, તેલ અને અનાજ જેવી વસ્તુઓના ભાવમાં ઘટાડો દ્વારા ટેકો મળ્યો હતો.
મજબૂત ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિ પણ એક મુખ્ય સૂચક છે, સપ્ટેમ્બર 2025 માં ઔદ્યોગિક ઉત્પાદન સૂચકાંક (IIP) વાર્ષિક ધોરણે 4.0% વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, જે ઉત્પાદન ક્ષેત્રમાં 4.8% વિસ્તરણને કારણે હતી.
- ઇક્વિટી બજારો: આગાહીઓ નોંધપાત્ર ઉછાળા તરફ ઇશારો કરે છે
- મજબૂત મેક્રોઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સે ભારતીય ઇક્વિટીમાં આંતરરાષ્ટ્રીય રસ ફરીથી જગાડ્યો છે.
- ગોલ્ડમેન સૅક્સે ભારતીય ઇક્વિટી પર તેનું રેટિંગ વધારીને ‘ઓવરવેઇટ’ કર્યું છે, 2026 ના અંત સુધીમાં નિફ્ટી 50 નું 29,000 લક્ષ્ય નક્કી કર્યું છે.
- નોમુરા આગાહી કરે છે કે નિફ્ટી 50 2026 ના અંત સુધીમાં 29,300 સુધી પહોંચશે, જે વર્તમાન સ્તરોથી સંભવિત 12% વધારો સૂચવે છે.
- મોર્ગન સ્ટેન્લી આગાહી કરે છે કે સેન્સેક્સ 87,000 સુધી પહોંચી શકે છે.
ઉચ્ચ અસ્થિરતા અને સપાટ પ્રદર્શન દ્વારા ચિહ્નિત સમયગાળા પછી, નિફ્ટી 25,000 ની આસપાસ ફરતા, બજાર મૂલ્યાંકન ઐતિહાસિક સરેરાશની નજીક આરામ કરી રહ્યું છે. મજબૂત સ્થાનિક સંસ્થાકીય પ્રવાહ (DII એ CY 2025 માં ₹6 લાખ કરોડ ખરીદ્યા) ને કારણે બજાર પણ વધુને વધુ સ્થિતિસ્થાપક બની રહ્યું છે.
નીતિ સુધારાઓ રોકાણ અને વપરાશને પ્રોત્સાહન આપે છે
નિર્ણાયક નીતિ સમર્થન અને માળખાકીય સુધારાઓની ગતિ દ્વારા આશાવાદને વેગ મળે છે.
નાણાકીય પ્રોત્સાહન અને મૂડી ખર્ચ: સરકારનો મૂડી ખર્ચ (મૂડી ખર્ચ) પ્રતિબદ્ધતા નોંધપાત્ર છે, જેનો અંદાજ ₹11.1 લાખ કરોડ (GDP ના 3.4%) છે, જેમાં પરિવહન આ ફાળવણીનો લગભગ 45% મેળવે છે.
કર અને દરમાં ઘટાડો: આવકવેરાના દરમાં ઘટાડો, GST દરને સરળ બે-સ્લેબ માળખામાં તર્કસંગત બનાવવો (5% અને 18%), અને વ્યાજ દરમાં ઘટાડો (RBI એ CY 2025 માં રેપો દરમાં લગભગ 1% ઘટાડો કર્યો) જેવા પગલાં વપરાશને વેગ આપી રહ્યા છે અને ખરીદ શક્તિમાં વધારો કરી રહ્યા છે.
ઉત્પાદન પહેલ: ઉત્પાદન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) યોજના જેવી પહેલ, જે ₹1.97 લાખ કરોડના મંજૂર ખર્ચ સાથે 14 વ્યૂહાત્મક ક્ષેત્રોને આવરી લે છે, રોકાણોને આકર્ષિત કરી રહી છે અને સ્થાનિક ઉત્પાદનને મજબૂત બનાવી રહી છે. ઔદ્યોગિક વિકાસમાં મૂળભૂત ધાતુઓનું ઉત્પાદન (૧૨.૩%), ઇલેક્ટ્રિકલ સાધનો (૨૮.૭%) અને મોટર વાહનો (૧૪.૬%) મુખ્ય ફાળો આપનારા રહ્યા છે.
ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ક્ષેત્રો અને રોકાણ થીમ્સ
રોકાણ મેનેજરો સ્થાનિક માંગ, સરકારી ખર્ચ અને ટકાઉપણું સાથે જોડાયેલા થીમ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે.
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર: ભારત બહુ-વર્ષીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુપર-સાયકલ વચ્ચે છે. નિફ્ટી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્ડેક્સે છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં નિફ્ટી ૫૦ કરતાં લગભગ બમણું વળતર આપ્યું છે. આ તેજીમાં રહેલા ક્ષેત્રોમાં રસ્તા અને ધોરીમાર્ગો, ઉર્જા અને વીજળી, ડેટા સેન્ટર્સ અને લોજિસ્ટિક્સનો સમાવેશ થાય છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં દરેક ₹1 મૂડી ખર્ચ માટે, આશરે ₹2.5 થી ₹3.0 GDP માં યોગદાન આપવાનો અંદાજ છે.
નવીનીકરણીય ઉર્જા: સરકારી પ્રોત્સાહનો અને ટકાઉપણું લક્ષ્યો દ્વારા સંચાલિત, નવીનીકરણીય ઉર્જા ક્ષેત્ર મજબૂત વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જેનો સંભવિત CAGR ૧૮-૨૫% છે. ટેકનોલોજીની સાથે, આ ક્ષેત્રને સંભવિત મલ્ટી-બેગર તરીકે જોવામાં આવે છે.
ટેકનોલોજી અને આઈટી: 5G, AI અને ક્લાઉડ કમ્પ્યુટિંગ અપનાવવાને કારણે આ ક્ષેત્ર સતત વિકાસ પામી રહ્યું છે, જેમાં 15-20% ના CAGR ની સંભાવના છે.
નાણાકીય અને સ્થાનિક વપરાશ: સ્થાનિક વપરાશ સાથે જોડાયેલા ક્ષેત્રો, જેમાં નાણાકીય, ઓટો, કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ અને રિટેલનો સમાવેશ થાય છે, સારી કામગીરી કરે તેવી અપેક્ષા છે. નોમુરાએ 2026 માટે તેના ટોચના સ્ટોક પિક્સમાં ICICI બેંક, એક્સિસ બેંક અને બજાજ ફાઇનાન્સનું નામ આપ્યું છે.
